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　　周期內，各主流銷售公司丁烯-1出廠價格多次上調，且隨著4月供應的減少，市場逐步升溫，市場價格再迎高點。截至2025年4月1日，中國丁烯-1中石化華北出廠價格在8100元/噸，周期內漲幅在19.12%左右。山東市場丁烯-1自提價格參考8100-8450元/噸附近。

　　1）現貨市場逐步走高出廠供價漲幅較大

　　近期，國內丁烯-1主流出廠價格多次上調，截止4月1日，中石化華北丁烯-1出廠價格執行8100元/噸，中石化華東丁烯-1出廠價格執行7800元/噸，中石化華中出廠價格執行7600元/噸。一周之內三次上調，中石化華北上調幅度為1300元，漲幅高達19.12%左右。供價多次上調，來自于市場的逐步走高。從3月下旬開始，市場整體外放有所減量，僅華東地區正常外放，華北地區，華南地區以及東北地區外放均環比下跌。需求方面無明顯變動，但在供應面利好提振下，市場進入上行通道。截止4月1日華東地區自提價格參考8350元/噸，華北地區送到價格參考8300-8600元/噸。

　　2）原料價格低位利潤較為可觀

　　截至4月1日，根據中石化華北出廠價格進行計算，丁烯-1理論生產利潤為2400元/噸，利潤較為客觀。目前原料價格已經接近低點，后期不排除反彈可能，但整體來看丁烯-1作為碳四抽提的副產品，其本身利潤對于抽提裝置的開工無明顯影響。供應情況有待進一步跟進。

　　3）供應減量需求無明顯變動

　　供應方面，大連恒力預計4月中旬停車檢修，暫無4月貨源釋放；華東地區外放穩定，而華北地區以及華南地區自3月下旬開始，外放均有所下降。而需求方面，下游PE整體變動有限，而POE投產節奏亦無較大進展，供應面趨緊，提振商家心態，行情進一步走高。

　　4）供應存一定變數行情預計偏強運行

　　成本：存觸底反彈可能

　　目前來看區內部分煉廠開工在即，碳四市場供應存增量預期，而下游需求相對疲軟，短線存供需失衡風險，好在下月清明、五一節假日相對集中，終端市場存一定備貨需求，綜合考慮，預計碳四市場前期在基本面偏空預期牽制下，市場以震蕩走跌為主，后續在五一節前備貨提振下，行情存觸底反彈可能。

　　供應：產量預計小幅下降庫存暫無壓力

　　據資訊了解，中石化4月排產小幅減量，同時中化泉州4月開工存下降預期，而盛桐化工開工時間暫未確定，整體供應環比下降；下游來看剛需跟進為主，前期低價貨源消耗殆盡，預計整體社會庫存層面暫無明顯壓力。

　　需求：新增產能或將投產

　　4月國內PE市場價格預計下跌。4月山東新時代70萬噸產能投產，國內總產量預計提升0.29%至275.82萬噸，進口方面預期減量7.61%至114.67萬噸，供應端壓力減輕；然而，需求方面預計4月農膜行業環比下降9%，而包裝膜行業環比提升4.85%，整體看下游開工需求受到一定抑制，表現相對一般。綜合看，4月聚乙烯市場供應端雖有支撐，但上行受需求端阻力影響。

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