本周期內,OPEC原油供應增加的預期、以及投資者對經濟以及能源需求前景的擔憂情緒升溫,導致油價承壓下跌。但另一方面,OPEC+仍存在調整產量政策的可能,原油庫存出現下滑,加之國際原油跌至年內低點后技術性反彈也對油價起到支撐作用,近期原油整體呈現低位震蕩的走勢。
受此影響,原油變化率維持負向區間運行。據測算,截至3月13日第六個工作日,參考原油品種均價為67.12美元/桶,變化率為-6.61%,對應的國內汽柴油零售價應下調320元/噸。根據“十個工作日”原則,本輪調價窗口為3月19日24時,本輪零售價兌現“三連跌”概率較大。
隨著前期復工的部分煉廠提負至正常水平,山東地煉開工率上漲,主營煉廠開工相對平穩,國內資源供應量有所增加;同時剛需復蘇緩慢,業者消庫之余按需購進,市場購銷氣氛不甚理想。步入中旬,主營單位銷售壓力漸增,多加大優惠力度出貨為主,故本周國內汽柴油價格繼續下探。監測全國指數顯示,本周92#汽油指數均值為8522,環比下跌163;95#汽油指數均值為8741,環比下跌149;0#柴油均值指數為7308,環比下跌70。
后市來看,市場的不確定性開始增加,原油后續或延續低位震蕩態勢;原油變化率維持負向運行,成品油零售端大概率迎“三連跌”。國內市場供應方面,后續地煉開工率延續穩中小漲,同時主營煉廠因檢修,開工率或有下滑,兩相作用下,國內成品油市場資源供應預計變化不大。成品油剛需復蘇緩慢,冷空氣南下初期,北方多省市仍會迎來大范圍雨雪和降溫天氣,或繼續拖累汽柴需求;不過隨著兩會結束,戶外項目開工率有所提升,或緩和部分柴油需求端利空影響。由于近期汽柴“墻頭草”式行情表現,中下游業者交投維持剛需,對于后市看法偏謹慎,對于補倉可能性多延后至月底附近。
消息面及基本面方向性指引偏空,隨著近期原油震蕩走低,加工成本下降,汽柴反彈支撐不足;不過考慮后續二季度檢修增多,市場資源或有趨緊可能,汽柴油底部空間同樣有限,預計近期汽柴油低位資源窄幅波動為主,高位延續趨弱下行以貼合市場。不確定性增加,消息面及基本面延續偏空運行,但社會商業庫存偏低仍對市場形成支撐。市場對于二季度供應多持趨緊預期,建議中下游業者根據自身剛需,謹慎補貨。
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